股市周评：弱美元趋势下，中国核心资产有望受到追捧

　　长沙晚报掌上长沙5月25日讯（全媒体记者 周丛笑）上周A股市场延续整理格局，主要指数悉数下跌，其中科创50、中证500以及中证1000领跌，跌幅均超1%，可见中小盘科技股偏弱。

　　大盘表现:

　　行业板块上，汽车与零部件、医药生物等板块涨幅居前，机械、建筑等板块跌幅居前。整体来看，上周行业轮动明显，资金更倾向于防御性较强的医药方向，短期对科技和制造业或存在一定压力。量能上，整体维持在1万亿上方，在量能不足的背景下，市场热点呈现无序轮动态势。

　　重点行业要闻：

　　上周创新药板块持续走强，近期新冠病毒检测阳性率呈明显上升趋势。根据中疾控最新发布的监测数据，4月，全国门诊、急诊流感样病例中，新冠病毒阳性率从7.5%上升至162%，连续三周位居所有呼吸道病毒首位，超过了鼻病毒和流感病毒。消息面上，众生药业昨日公告，控股子公司众生睿创的一类创新药物昂拉地韦片，获得国家药品监督管理局批准上市，适用于成人单纯性甲型流感患者的治疗。此外，恒瑞医药同样公告称，子公司山东盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，批准公司自主研发的1类创新药瑞格列汀二甲双胍片（Ⅰ）/（Ⅱ）上市。市场角度上，目前资金正进行高低切换，从科技赛道向创新药转变，后续或可留意该板块内部的低吸机会。

　　后市观点:

　　长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，市场呈现分化走势，成交量依旧稳定在万亿附近。指数上，目前沪指日线MACD在红柱连续收窄，短线或将进一步向下面临60日均线的考验。整体上，市场在经历持续的窄幅震荡后，大概率将进行方向选择，存在政策驱动与盈利修复的方向或是值得关注的核心。宏观面上，可重点关注以下事项：

　　政策方面，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，研究进一步健全横向生态保护补偿机制有关举措，讨论《中华人民共和国食品安全法（修正草案）》。

　　商务部方面，据商务部介绍，1—4月我国对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%。以旧换新成效持续显现，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长。此外，商务部印发《深化国家级经济技术开发区改革创新 以高水平开放引领高质量发展工作方案》。其中提到，提升创新策源能力。支持在有条件的国家级经开区布局重大产业科技创新平台，支持区内相关单位承担国家和地方科技计划项目。

　　经济数据方面，5月20日，5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%。1年期LPR为3%，上月为3.1%。5月31日，国家统计局将公布5月PMI数据。

　　财政部方面，5月20日，财政部数据显示，1—4月，全国一般公共预算收入80616亿元，同比下降0.4%。其中，全国税收收入65556亿元，同比下降2.1%；非税收入15060亿元，同比增长7.7%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入33928亿元，同比下降3.8%；地方一般公共预算本级收入46688亿元，同比增长2.2%。

　　芯片方面，据参考消息援引新加坡《联合早报》网站5月25日引述路透社消息报道，美国芯片巨头英伟达据报将为中国市场推出一款基于Blackwell架构的人工智能（AI）芯片，售价将大幅低于先前的H20芯片，预计最快于6月开始量产。报道称，这款采用最新一代Blackwell架构的AI处理器，预计售价介于6500美元至8000美元之间，明显低于H20的定价。较低的售价通常意味着芯片规格相对较弱，制造工艺也更为简化。报道称，这将是英伟达第三次为中国市场推出符合美国监管要求的降级版芯片。

　　关税方面，美国总统特朗普表示，美国不能在欧盟销售汽车很“不好”，不寻求达成协议，6月1日起对欧盟征收50%关税。如果他们在这里建工厂，可以讨论延期。特朗普表示，对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。特朗普警告称若三星产品非美国制造，将征收25%关税。若苹果、三星在美国建厂，将免征关税。如果在美国销售，就需要在美国制造。特朗普称将在6月底前对苹果和三星征收关税。

　　综合来看，海外方面，本次特朗普对欧盟的极限施压，一方面想平衡与欧盟之间的贸易，进一步打开欧盟市场；另一方面，是为了增加对中国的施压。短期内，关税对市场的扰动或将反复，但在美元走弱的背景下，新一轮“东升西落”或将上演；国内经济方面，降准落地和各大银行下调存款利率，有望向市场注入更多流动性。与此同时，发改委也在最近表态“未来一系列促消费政策有望在6月底之前出台”，促消费政策或值得期待。

　　操作上：1.科技方向关注机器人，人工智能，AI端侧（AI眼镜等）。2.大消费板块，扩大内需战略强化，政策密集支持服务消费。3.有色金属，周期行业出现“困境反转”，利润改善明显。