指数蓄力期，把握结构性行情机会

　　长沙晚报掌上长沙5月18日讯（全媒体记者 周丛笑）上周A股市场呈现分化走势，上证50和创业板指分别上涨1.22%和1.38%，可见蓝筹板块和成长股表现相对稳健，与此同时，科创50下跌1.10%，中证500和中证1000也小幅回调，整体上中小盘个股表现偏弱。

　　行业板块上，美容护理、汽车、交通运输等板块涨幅居前，均涨超2%，相较来说，计算机、国防军工、传媒等板块表现相对较弱。量能上看，上周整体维持1万亿附近，导致热点题材延续性难以保障。

　　重点行业要闻

　　近期，脑机接口方向值得关注，5月17日，首都医科大学附属北京天坛医院脑机接口临床与转化病房揭牌成立，该病房由北京天坛医院牵头，联合国内多家科研单位共建，未来将围绕脑机接口开展科研攻关、临床试验，并推动相关科技成果转化，实现脑机接口技术发展从“科研驱动”向“临床牵引”迈进。据悉，这也是国内第一个将脑机接口技术应用于临床的病房，东吴证券表示，侵入式技术持续突破，将推动消费和医疗康复市场提升对脑机接口技术认知，2025年有望持续突破，非侵入式脑机接口产品商业化落地有望加速。

　　后市观点

　　长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，市场延续震荡调整格局，量能始终未能有效放大，上周整体维持在1万亿附近。值得注意的是，三大指数均缩量跌破5日线，原本震荡向上的结构遭到破坏，后续重新放量站上5日线是关注重点。与此同时，近期市场高位抱团较为明显，若能走出具有足够延续性的新主线，资金大概率会选择进行高低切。宏观面上，可重点关注以下事项：

　　并购重组方面：5月16日，证监会发布修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，建立重组股份对价分期支付机制，提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，对私募投资基金投资期限与重组取得股份的锁定期限实施“反向挂钩”，建立重组简易审核程序等，进一步深化上市公司并购重组市场改革。

　　关税方面：美国关税政策再度传来变数。当地时间5月16日，美国总统特朗普表示，未来两到三周内，美国可能会单方面对许多贸易伙伴设定新的关税税率。与此同时，特朗普不断喊话力挺美股，试图缓解投资者对关税政策的担忧情绪。

　　经济数据方面：5月17日，国家信息中心发布一系列先行指标显示，4月份以来，在一系列宏观政策协同发力下，消费、投资、工业生产等多领域保持向好态势。数据显示，4月份，挖掘机总体销量同比增长17.6%，全国工程机械开工率环比增长1.6个百分点。初创企业经营活力指数同比增长36.8%，增速较上月提升14.3个百分点。线下消费热度指数同比增长25.4%，比上个月提高4.6个百分点

　　货币政策方面：5月19日，国家统计局将公布4月规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。5月20日，最新1年期及5年期以上LPR将公布。4月LPR：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。5月7日，央行行长潘功胜宣布，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动LPR同步下行约0.1个百分点。

　　人工智能方面：5月17日，天津市人民政府办公厅印发《天津市促进人工智能创新发展行动方案(2025年—2027年)》，要求到2027年，攻克100项关键核心技术，在图形处理器（GPU）、AI操作系统、AI服务器、具身智能等领域技术水平位居全国前列，培育30个人工智能应用标杆场景，人工智能基础核心企业营业收入突破1000亿元，形成3至4个特色产业聚集区。

　　综合来看，海外方面，“对等关税”超预期暂停，“东升西降”叙事强化；国内经济方面，从一系列先行指标看，在宏观政策协同发力下，消费、投资、工业生产等多领域保持向好态势。指数上，去年“924”之后，上证指数持续在3000至3400点的区间震荡，目前再次处于指数冲关前的蓄势期，历史经验看，后续助力指数向上或取决于财政政策支持或货币宽松，但两市依旧存在结构性机会。

　　操作上关注：硬科技领域的并购重组：并购重组方向新办法落地，并且在新规内容超预期，或存在一轮相关题材炒作；大消费板块，扩大内需战略强化，政策密集支持服务消费；有色金属，周期行业出现“困境反转”，利润改善明显。